Jeffrey Schmid do Federal Reserve alerta que é prematuro esperar que ganhos de produtividade resolvam inflação elevada nos EUA
Jeffrey Schmid, do Fed, destaca que é cedo para confiar em produtividade para conter a inflação, defendendo manutenção de juros altos nos EUA.
Fed mantém cautela sobre o papel da produtividade na inflação dos EUA
Jeffrey Schmid, presidente do Federal Reserve de Kansas City, destacou em 11 de fevereiro durante um fórum econômico em Albuquerque, Novo México, que o Fed mantém cautela quanto à ideia de que o aumento da produtividade possa ser a solução para a inflação elevada que ainda afeta os Estados Unidos. Segundo Schmid, a persistente inflação evidencia que a demanda está superando a oferta em grande parte da economia, o que exige políticas monetárias restritivas para conter os preços.
Schmid ressaltou que, embora haja otimismo sobre o impacto da inteligência artificial para impulsionar a produtividade e permitir um crescimento econômico não inflacionário, ele considera que “ainda não chegamos lá”. Portanto, a manutenção de taxas de juros elevadas é necessária para desestimular gastos e investimentos excessivos, prevenindo a continuidade da alta inflação.
Impacto da política monetária do Fed no cenário econômico atual
A posição de Schmid reflete a necessidade do Federal Reserve de manter uma política monetária restritiva para controlar pressões inflacionárias, mesmo diante de forte crescimento econômico. Ele alertou que reduções prematuras nas taxas de juros podem permitir que a inflação elevada persista por mais tempo, o que seria prejudicial para a estabilidade econômica no médio prazo.
Essa visão está alinhada com a decisão recente do Fed de manter as taxas de juros estáveis em sua última reunião, prevista para continuar até pelo menos junho. Dados recentes, como o relatório de empregos de janeiro, indicam um mercado de trabalho sólido, reforçando a necessidade de cautela antes de flexibilizar a política monetária.
Análise dos ganhos de produtividade e seu efeito limitado
Schmid destacou que os ganhos recentes de produtividade podem originar-se de fatores mais mundanos do que avanços tecnológicos, como a redução da rotatividade no mercado de trabalho pós-pandemia e a permanência dos trabalhadores em suas funções por períodos mais longos. Essa maior estabilidade pode levar a uma eficiência maior, mas não garante que a produtividade continuará crescendo no ritmo necessário para aliviar a inflação.
Além disso, a disseminação da inteligência artificial, embora promissora, ainda precisa se consolidar para promover um ciclo de crescimento robusto e sem pressões inflacionárias significativas. Por enquanto, os efeitos desses avanços tecnológicos ainda são incertos e insuficientes para influenciar decisivamente a política do Fed.
Perspectivas para a política monetária e a economia americana
Com a inflação ainda elevada e o crescimento econômico acima da tendência, as autoridades do Fed, incluindo Schmid, indicam que a continuidade de uma política monetária firme é essencial para garantir a estabilidade dos preços. O equilíbrio entre estimular o crescimento e conter a inflação permanece delicado, exigindo monitoramento constante dos indicadores econômicos e ajustes conforme necessário.
Novos dados sobre a inflação dos Estados Unidos são esperados em breve, e servirão para orientar as próximas decisões do Federal Reserve. Enquanto isso, o discurso cauteloso de dirigentes como Jeffrey Schmid reforça o compromisso do banco central em combater as pressões inflacionárias com prudência e responsabilidade.
Contexto histórico e comparação com outros períodos
Historicamente, o Fed tem utilizado o aumento das taxas de juros para conter inflação elevada e evitar o superaquecimento da economia. A atual situação, marcada pela esperança em avanços tecnológicos para melhorar a produtividade, apresenta um cenário diferente dos ciclos anteriores, mas as autoridades monetárias permanecem prudentes diante de incertezas.
O período pós-pandemia tem revelado mudanças estruturais no mercado de trabalho, como menor rotatividade e adaptação a novas tecnologias, que podem influenciar a dinâmica inflacionária. No entanto, a experiência recente mostra que esses fatores ainda não são suficientes para alterar significativamente a trajetória dos preços.
Conclusão: prudência e monitoramento na condução do Fed
Em suma, a avaliação de Jeffrey Schmid destaca a importância de manter a política monetária restritiva enquanto a inflação permanece elevada e o impacto dos ganhos de produtividade ainda é incerto. O Federal Reserve segue atento aos sinais da economia e disposto a agir para preservar a estabilidade econômica, reconhecendo que a solução para os desafios atuais exige cautela e análise cuidadosa dos dados.
Fonte: www.infomoney.com.br
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